杠杆资金涌入A股 两融余额站上1.1万亿

　　随着A股成为全球资产“避风港”预期的强化，多路资金都在加速进场。以融资、配资为代表的场内外杠杆资金更是热情重燃，在市场经常出现万亿元成交额的背景下，成为A股韧性表征下的坚实基础。

　　整体来看，杠杆资金正在呈现场内外共振的新特征。根据Choice金融终端统计数据，从2月24日以来，连续突破1.1万亿关口。这些杠杆资金的持续流入，在科技、等板块安营扎寨，一方面为A股贡献着交易量，另一方面也追求自身投资收益的放大。

　　两融余额站上1.1万亿

　　2月24日，A股两融余额首次突破1.1万亿关口，此后呈现稳步抬升趋势。其中3月2日到5日，融资融券余额分别为1.11万亿、1.12万亿、1.12万亿和1.13万亿元。

　　从2019年12月18日开始，正式破万亿，创一年半以来新高。当时市场就认为，的不断增加，表明在市场回暖之下，场内情绪发生变化，投资者开始动用杠杆来进行投资，说明投资者看好未来市场机会。

　　复盘场内杠杆资金加仓的过程，2月3日、4日小幅净流出之后，A股的融资余额不断攀升，期间累计增加911亿元，其中仅2月份融资余额大增610亿元，创下了2019年4月以来的最大单月增加金额。

　　融资买入金额占A股总成交金额比例也迅速攀升。Wind数据显示，春节后的第三周（2月16日~21日），融资买入额占A股成交额比例创下2019年以来的新高。

　　场内融资客风险偏好的修复，早在“先行指标”中就有折射。据中登数据显示，2020年1月，A股信用账户投资者数量为509.9万个，创下近4年以来的新高，指向加杠杆热情或有所升温。

　　除两融途径外，场外配资活动也出现复苏迹象。记者从北京某配资公司获悉，主动提出配资的客户正在增多。“公司可以为客户提供账户交易授权，配资杠杆普遍在三四倍，本金5万起步，不过风控还是第一位的，我们对客户资质、股票仓位、配置家数、交易红线等有严格控制。”

　　杠杆资金买什么？

　　整体来看，杠杆资金正在呈现场内外共振的新特征。那么，这些融资客手中的资金，究竟流入了何方呢？

　　从两融统计数据来看，蓝筹依然是首选，不过与长期资金更倾向于主板蓝筹相比，融资资金似乎更关注于蓝筹。这表明，杠杆资金对于新规为创业板所带来的提振效应更为乐观、敏感，同时对于最新一轮创业板攻势的把握也更为及时、精准。

　　本周内融资余额增速最快的为(行情300284,)。Wind数据显示，截至3月5日，苏交科最新融资余额为1.7亿元，增速超过136%。这家一直被机构视为具备成长性的基础设施全领域服务商，近年来业绩表现稳中有升，去年前三季的净利润已经超过4.23亿元。在融资客买盘推动下，公司股价表现也凌厉上攻，春节后最高涨幅接近翻倍。

　　不过从绝对额来看，苏交科尚不能排入头部。据Wind数据显示，2月初至3月初，A股的融资余额累计增加近1000亿元，期间净买入的个股数量多达1022只。其中，多达305只个股的融资净买入额超1亿元，有6只个股的融资净买入额超10亿元，包括(行情000100,)、(行情002185,)、(行情000063,)(00763)、(行情000768,)等。

　　由此可见，科技股成为杠杆资金重点围猎的对象。这无疑与科技基金等待入场预期的增强不无关系。此外，包括、化工、通信等行业，也都获得杠杆资金的大量流入。

　　但并非所有个股都能雨露均沾。以(行情603658,)为例，公司5094万元的融资余额的下滑幅度就超过29%，这表明，虽然部分公司趁着新冠肺炎疫情价遭遇资金短炒，但是部分杠杆资金也有自己的判断，或在随时准备落袋为安。