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本周A股整体上延续了此前的冲高态势，周五虽有所回落但仍守住3000点关口，北向资金重回净流入。不过值得关注的是，市场缺乏贯穿全周的行情主线，成交额也有所下滑。 消息面上，政策利好不断，转板指导意见公开征求意见、证监会调整缴纳者保护基金的比例等较受市场关注。 多家券商分析认为，当前A股系统性风格切换尚未到来，短期或以震荡市为主，3月依然是全年绝佳的配置窗口期。从配置看，新基建和科技是全年主线。 沪指周涨幅创1年新高 回顾本周行情，三大指数继续走高，沪指周涨幅更是创1年新高，北向资金重回净流入状态。但是周五指数齐齐冲高回落，日均成交额也连续下滑。 Wind数据显示，上周沪指累计上涨5.35%，创2019年3月1日来周涨幅新高；累计上涨5.48%，累计上涨5.86%。
图片来源：Wind 北向资金本周结束了持续净流出。Wind数据显示，北向资金在5个交易日中有3天实现净流入，累计净流入56.21亿元。其中，资金净流入56.74亿元，资金净流出0.53亿元，两市出现分化。 从成交情况看，全周共计成交5.35万亿元。虽然日均仍在万亿元以上，但总额较上周的6.13万亿元下滑12.72%。周三（3月4日）两市成交额终结“连续10个交易日成交额超万亿元”的纪录后，周五进一步下滑至9575亿元。 从板块来看，本周热点轮动情形更是明显：场内资金在基建、科技、农业、消费、纺织等板块间轮动，各板块轮流出现结构性行情，市场缺乏贯穿全周的行情主线。 Wind数据显示，本周申万一级28个行业中，、领涨，周涨幅分别为12.17%、11.28%；建筑装饰、、建筑、、通信、房地产等20个行业周涨幅超5%；电子全周仅上涨1.44%，计算机、银行、传媒等涨幅较小。
图片来源：Wind 政策红利不断 尽管海外疫情仍在蔓延，但深化改革仍在进一步推进，消息面上有不少政策利好提振投资者信心。 3月6日，证监会就《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（简称《指导意见》）公开征求意见。根据《指导意见》，申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上，还应符合转入板块的上市条件。交易所可根据需要，在上市条件中对、持股比例、市值及流动性等提出要求。 证监会同日发布消息，为增强证券行业服务实体经济能力，降低新冠肺炎疫情对经营活动的暂时性影响，证监会对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。 此外，证监会近日修订并发布《创业股东减持股份的特别规定》，对反向挂钩政策简化优化，有利于缓解股权投资基金、创业投资基金“退出难”。符合反向挂钩政策的私募股权投资基金和创业投资市值占比很小，且需根据限售要求分批解禁，不会显著增加市场减持压力。 系统性风格切换尚未到来 国盛证券策略张启尧团队认为，虽然海外震荡或延续，但作为全球“避风港”的A股不必过度恐慌。板块方面，系统性风格切换尚未到来，中期继续看好科技成长主线，新基建相关板块将持续迎来资金投入和政策催化。 (600030,)策略秦培景团队认为，新冠疫情在海外进入加速蔓延期，将继续压制全球风险偏好和。流动性整体宽松的环境下，3月依然是A股全年绝佳的配置窗口期。配置上，基建和科技是全年主线：建议新旧基建两手抓，科技白马后续调整空间有限，建议继续坚持配置。 (600837,)策略荀玉根（(603586,)分析师）团队认为，海外疫情还在蔓延，欧美股市资本市场大幅波动，A股还将反复盘整，需保持耐心。疫情干扰牛市节奏，但不改牛市格局。后续还需密切关注企业复工复产进度及高频经济指标，预计4月情况会更为明朗。从配置来看，“科技+券商”是这次牛市的主导产业。 (000166,)策略傅静涛（金麒麟分析师）团队认为，2020年震荡市仍是基准判断，短期市场阻力明显加大，关注市场中长期展望的投资者明显增加，4月市场从春季躁动转向震荡市是大概率。配置上，新基建兼顾“稳增长”和“调结构”，基本面和政策面共振向上，是现阶段的最强方向，继续战略看好和，环保和电网建设也是新基建。 安信证券策略陈果团队认为，A股已走出最恐慌时刻，经济与盈利预期也将走向稳定。但海外还存在一定不确定性因素，A股也不会快速提升风险偏好。预计短期大概率以震荡整固为主。建议近期优先重点关注基本面硬核的优质公司，尤其是一季报强势、今年景气趋势强势，或者中期产业趋势强势的板块。 (601901,)（维权）认为，短线继续回落空间有限，并有望重启升势，能否跨越前期高点3127点，量能是关键。操作上，建议逢低关注券商、5G与高端设备、环保与新能源、信息技术与及底部补涨股，以中长线思维关注科创板、券商及高科技股，坚决回避短期获利丰厚股。 |
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